房地产是一个资金高度密集型的行业，对资金链的畅通要求极高。最近，政府对楼市的调控政策不断深入，限购限贷、银行加息、首套房贷利率上调、预售监管制度等政策连番出台，在日益严峻的融资环境下，开发商的融资能力受到极大考验。

房企融资遭“围剿”
　　“存款准备金利率和存贷款基准利率的上调，必然使得开发商融资更加困难，融资成本提高。”河南财经政法大学工程管理与房地产学院的刘社教授告诉记者。在调控的严峻形势下，传统的融资渠道如银行贷款遭到“围追堵截”，这使得房地产企业的资金链受到极大的震荡。
　　对此，实力雄厚的房企表示问题不大，一些中小房企则比较担忧。一位不愿透露姓名的开发商说：“现在的一些金融政策，对我们项目的影响极大，银行贷款把控太严格，资金链如果接不上的话，我们公司的正常运营可能就会停滞。”
　　日前监管机构发布《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，引发各方纷纷猜测，监管层强调严格把关房地产企业再融资申请，预计房企再融资申请可能会暂停。
　　货币政策紧缩预期、银行贷款重重把关、信托融资疑遭“封杀”，使得房企的融资路子越来越窄。12月1日《北京市商品房预售资金监督管理暂行办法》正式施行。从监管层内传出的消息称，如果北京实施顺利，预售资金监管将向全国推广。如此一来，开发商的资金腾挪将严格受限，以前“四两拨千斤”的经营模式将被迫改变。

民间资本投资新动向
　　中国的民间资本数量非常巨大，据有关部门预测，民营资本总计有大概 10 万亿元到 11 万亿元左右的存量，比我国年产 GDP 还多 10 ％以上。
　　改革开放30年来，国民财富快速累积，迅猛增长的大量民间金融资本无所适从，没有合理合法的渠道去运营，不得不铤而走险。在经历过疯狂的股市热炒之后，它们依然在四处寻找热炒方向。盛诺金地产基金董事长马世杰告诉记者：“目前国内流动资金非常庞大，前段时间大蒜、绿豆、糖等商品的价格被炒作的大起大落，这很可能和庞大的民间资本有关联。”
　　一边是资本市场品种单一、规模狭小，无力容纳足量的民间金融资本；另一边却是国有资本的行业垄断及政策垄断，民间金融资本介入投资更是无门。2010年7月26日，国务院发布了《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》，鼓励和引导民间资本进入金融服务领域等其他多种行业。这一政策的推出极大鼓励和引导了民间资本的“改邪归正”。

房企融资新通道
　　面临越来越严峻的融资环境，开发商都在积极寻求一种安全稳健快速的融资渠道。一面是“嗷嗷待哺”的房企，一面是庞大的民间资本等待合理合法的渠道进入。在这种形势下，涌现出的以民间资本为来源的信托、私募基金等融资形式，为民间资本和开发商架起一座联系的桥梁。不仅让众多开发商看到了新的希望，也把民间资本引到了“正途”。
　　朝阳地产企划副总经理梅涛告诉记者：“开发商在拿地初期，选择私募基金来融资，是一个不错的融资手段。等到证件齐全之后，银行贷款就可以继续资金链。其他环节的资金不足，也可以通过信托等方式来充实。”据调查，盛诺金地产基金正是利用民间资本来为房企投资的专业性房地产基金运作公司。从2009年底进入郑州楼市，已经为郑州房企成功募集了三支基金，资金来源正是民间资本。以私募股权基金的形式来吸引民间资本进入房地产行业，盛诺金对此有着非常专业严密的组织规则，既可以使开发商获得资金，又可以保证民间资本的收益。
　　马世杰说：“民间资本之所以会选择进入房地产私募股权基金，主要是源于我们三个方面的功课做得好，一是专业的团队做专业的事情；二是管理公司和投资人的利益一致；三是私募股权基金完善的投资运营模式。”他指出，在今后的地产金融组合中，由民间资本而来的私募基金完全可以解决开发商启动期的资金需求。
　　“传统渠道的融资越来越紧张，房地产商通过股权基金、信托等形式来融资，这或许是一些开发商最后的救命稻草。”刘社说。