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| 中国房地产市场2008年或进入调整期 |
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国内大中城市房价环比涨幅连续三个月回落。业内人士指出，由于旨在调整供需不平衡、抑制房价快速增长的监管法规将更加严格，国内房价涨幅将进一步放缓。2008年国内房地产市场可能进入调整期，促使市场挤出“泡沫”，为可持续性增长奠定基础。
国家发改委17日公布调查数据显示，2007年12月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.5%，涨幅与上月持平；环比上涨0.2%，涨幅比上月降低0.6个百分点。房价环比涨幅出现连续三个月回落，已从9月的1.7%下降至12月的0.2%。5－11月，房价同比涨幅连续7个月攀升；6－9月以来，房价环比涨幅连续4个月扩大。6月以来，全国房价同比涨幅连续7个月创下自2005年7月扩大月度房价调查范围以来的最高水平。
对此，光大证券房地产分析师赵强与世华财讯交流时指出，中国2007年房价大幅上涨主要源于投资性需求的支持。首先，实际利率持续低位徘徊，使购房者持有房屋成本相当低，刺激了投资性购买的需求。其次，国内住宅租金收益率（毛租金除以住宅市值）近年来一直处于下降趋势，投资性购房者完全寄希望于房价不断增值。另外，2007年股市调整也使投资者对股票市场未来收益率预期下降，增加了在房地产投资上的资金配置。
从房地产市场的结构性特征来看，“非自住性”购房的需求更加旺盛。例如，别墅、酒店式公寓、度假型住宅的需求旺盛。显然，对房价的乐观预期刺激了投资者为未来的需求而提前购买。惠誉评级发布报告指出，近几年供需不平衡的扩大导致了中国房价不断上涨，并加剧了有关行业“泡沫”的担忧。与土地短缺和土地囤积相联系的供给不足被指为价格上涨的原因，但由于价格快速上涨预期的存在，真实需求的提前“预支”以及投资驱动的需求对价格上涨同样也起到了重要作用。
政府现在不断加大了对房地产市场的调控力度，已经开始推动各级地方政府在其管辖区内规划和提供廉租房和经济适用房以调整供需失衡，国内大中城市房价环比涨幅已经出现连续三个月回落。赵强认为，目前央行采取了包括提高准备金率和发行票据回收新增流动性；同时，配合以信贷控制的窗口指导，通过降低货币乘数，减少对实体经济和资产市场的冲击。这些政策组合对房地产的调控更加有效。
惠誉表示，由于旨在调整供需不平衡、抑制房价快速增长的监管法规越来越严格，预期中国房地产市场的价格上升趋势将有所放缓，房地产开发商2008年可能面临更多融资和流动性方面的压力。但不会出现全国范围内的房价大幅下跌，因为政府的基本供给政策的效果需要假以时日才得以显现。进一步加强和监督法规的执行将是2008年政府的政策重点之一。
与此同时，信贷紧缩和土地收购成本增加提高了行业准入门槛，也将影响到房地产开发商的财务灵活性和流动性。然而，惠誉认为，中国房地产市场将继续受益于国家强劲的基本面，如稳健的经济增长、快速的城市化进程以及巨大的真实需求等，这些因素将继续成为2008年行业增长的驱动力。由于这些因素的存在，2008年房地产市场更多的可能转为一个调整中的市场，促使市场挤出“泡沫”，为可持续性增长奠定基础。 |
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| 来源：世华财讯 发布时间：2008-1-18 访问次数：1529 关闭本页 |
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