“房地产行业的竞争已经从‘资源时代’转到了‘金融时代’。”复旦大学房地产研究中心副主任华伟

　　博士在一次演讲中如此表示。2003年央行121号文件出台后，依靠银行信贷的房地产金融模式已经无法继续，融资难题已经成为房地产企业发展急需突破的瓶颈。

　　眼下，在极力拓展融资渠道的过程中，直接融资见效最快的股票市场自然成为开发商的重要选择。

　　业内人士指出，2004年除复地集团外，其他房地产企业併没有实现其香港上市目标，但是它们的上市计划依然在紧张的筹备中，併有新一批企业开始加入，2005年内地开发商到香港上市的热情依然不减。

2004年，融资成为国内房地产市场上最热的关键词，新年以后由于对资金的渴求和复地成功香港上市的“示范”，国内开发商赴港上市的热情空前高涨。

　　去年4月开始的宏观调控政策，从土地和融资两个环节向开发商施加压力，一方面银行贷款获得越来越难，另一方面土地政策、开发政策对开发商自有资金要求越来越高。依靠银行信贷的房地产金融模式已经无法继续，融资难题已经成为房地产企业发展急需突破的瓶颈。

　　复地的成功使许多国内房地产企业开始蠢蠢欲动，纷纷或高调或低调地筹划到香港上市圈钱。

　　作为2004年成功在香港上市的地产新贵，复地集团令地产业内相当羡慕：发行股票融资达到17亿港元，资金问题迎刃而解；更重要的是通过成功上市把“复地”打进了国际投资机构的视野，使企业一夜间具有了国际化的融资平台。

　　复地集团总经理范伟以实际操作经验指出，国内企业要想获得国际投资者的青睐，成功实现上市，必须要掌握机构投资者的心理和操作惯例，而最重要的则是“公司自身的管理层”。范伟还提到，要获得足够的认购成功实现上市，必须吸引足够多的国际投资者前来认购。业内人士指出：上市可以说是企业获取资金，实行资本运作的首选方式之──，也是企业调整内部结构，做大做强的优选途径。对于房地产企业来说，直接上市融资不仅可以从容化解金融风险，而且可以降低企业融资成本，改善企业资本结构等等。

　　香港作为世界重要的金融中心之一，大批外国银行及金融机构在这里聚集，可以说到香港成功上市比到美国等地更有“地理优势”，而且同样可以拥有与美国股市一样的国际化融资平台。

　　“就目前的情况来看，2005年房地产企业仍将热衷于到香港上市。”上海高力国际物业总经理翁琳表示，目前宏观经济环境发生变化，国内房地产业正面临新一轮品牌整合，在做大做强的过程中，资金的重要性再次凸显，所以在一定时间内香港上市仍将大热。但她同时表示，房地产开发企业在融资问题上不要过度追求速度和数量，融资比例过高也意味著高风险。目前国内房地产开发商除银行贷款、海内外上市之外，房地产企业也应该考虑引进海外资金入股等手段，而最关键的则是提高企业综合素质，降低经营风险。