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| 华尔街日报:解析美国经济不景气的三大成因 |
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华尔街日报10月25日文章指出，到了2008年的这个时候再回过头看，就会非常明白是什么造成了2007-2008年美国经济不景气。
基本来说，就是三重打击。
第一重：房价持续下滑。
美国住房市场形势显然给经济带来了“痛苦”。华尔街日报6月调查发现，部分经济学家认为美国已经甩开了恶梦。但他们错了，住房市场仍在衰退。数据显示，9月新屋开工比一年前水平低26%。这直接冲击了经济增长。而房价持续下滑则加重了冲击力度。据悉，9月成屋销售价格中值同比下降了4.2%。房价下滑削减了家庭财富、动摇了消费者信心、提升了收楼率。
这点特别明显，因为造成如今经济不景气的更大成因是资产价格下降，正如2001年技术股泡沫破裂那样。传统上，造成衰退的原因通常是库存积压并不断增加，零售商和工厂因此减少订单和产出。加利福尼亚大学的Edward Leamer指出，历史上，住房市场滑坡没有引发衰退的情况只有两次，就是1951年和1967年。
第二重：油价持续上涨。
这方面的表现则没那么清晰。目前石油价格正在上涨，而且看起来将持续上扬。不过油价上涨有损害但没有抑制消费支出，一部分原因就在于，随着中国经济增长，对石油的需求也上升。在需求旺盛之际，经济不大可能衰退。各国央行也担心通胀，纷纷升息予以应对。
但是，如果油价因为生产商不能或者不愿增产，或者中东局势再度紧张而继续攀升，对经济的影响可能扩大。接下来油价上涨10美元对消费者的冲击，就不像过去上涨10美元那样温和了。
第三重：借贷双方在多年肆无忌惮之后有所收敛。
随着按揭贷款等贷款业务变得烫手，借贷双方都谨慎起来，信贷市场流动性也将趋于紧缩。商业银行、投资银行和市场本身都在提高贷款标准，按照一些中央银行行长的说法，这是对过去几年贷款市场过度繁荣的积极反应，也是可以理解的。但是，在住房市场和能源问题之后，再加上信贷紧缩，成长减速很可能演化为衰退。 |
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| 来源：华尔街日报 发布时间：2007-10-25 访问次数：1449 关闭本页 |
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